南向资金九月加码AI与新能源：港股结构性机会再升级，机构看好下半年行情

2026年9月17日，港股市场在经历了上周的调整后，本周初迎来反弹。恒生指数收涨0.82%，报26350.15点，成交量较前日放大15%，达到1230亿港元。其中，南向资金净流入金额达82.3亿港元，连续第三周保持净流入，且资金重点布局AI与新能源板块，推动相关个股集体走强。例如，AI龙头MINIMAX-W（01234.HK）上涨3.2%，新能源车龙头比亚迪（01211.HK）上涨2.8%，宁德时代（02385.HK）上涨2.5%。市场分析人士指出，随着内地政策对科技与新能源产业的持续支持，以及港股估值优势凸显，下半年结构性机会仍将延续，投资者需关注资金流向与板块轮动的节奏。

一、南向资金九月动向：连续净流入，AI与新能源成新宠

根据港交所数据，2026年9月前两周，南向资金累计净流入160.5亿港元，较八月的120亿港元增长33.8%。其中，AI板块获得资金青睐，净流入金额达56.2亿港元，占比35%；新能源板块净流入44.8亿港元，占比28%；高股息板块净流入28.5亿港元，占比18%；其他板块占比19%。从个股来看，腾讯（00700.HK）净买入12.3亿港元，美团（03690.HK）净买入8.7亿港元，比亚迪（01211.HK）净买入10.2亿港元，宁德时代（02385.HK）净买入7.5亿港元，MINIMAX-W（01234.HK）净买入6.8亿港元。

值得注意的是，南向资金对AI板块的加码尤为明显。MINIMAX-W作为港股AI龙头，自九月以来已累计上涨15.6%，其大模型产品在用户增长和商业化方面取得突破。据公司财报显示，2026年上半年，MINIMAX-W的营收同比增长120%，用户数量突破1亿，其中企业客户占比达40%。美团作为AI应用场景的龙头，其AI外卖配送系统已覆盖全国80%的城市，提升了配送效率，降低了成本。腾讯则通过投资AI初创企业，布局大模型赛道，其自研的“腾讯混元”大模型在多个领域取得进展。

新能源板块方面，比亚迪和宁德时代的加码反映了市场对新能源车与电池的需求复苏。比亚迪2026年上半年海外销量同比增长85%，达到30万辆，其中欧洲市场占比达25%。宁德时代则获得了欧洲电池厂的订单，其电池技术已达到全球领先水平，能量密度提升20%，成本下降15%。此外，新能源车的政策支持仍在延续，内地对新能源汽车的补贴虽然逐步退坡，但充电设施建设、税收优惠等政策仍在实施，推动了行业的持续发展。

二、AI板块：政策红利与业绩驱动，机构密集调研

AI板块成为九月南向资金的重点布局对象，主要得益于政策红利与业绩驱动。2026年8月，内地发布了《新一代人工智能发展规划（2026-2030年）》，提出到2030年，人工智能产业规模达到10万亿元，培育10家以上具有国际竞争力的龙头企业。这一政策为AI行业提供了明确的发展方向，市场预期AI企业将获得更多的政策支持与资金投入。

从业绩来看，AI企业的营收增长显著。MINIMAX-W2026年上半年营收达80亿元，同比增长120%，其中大模型产品贡献了60%的营收。美团2026年上半年AI相关营收达25亿元，同比增长150%，主要来自AI配送系统与AI广告。腾讯的AI业务营收也达到50亿元，同比增长100%，主要来自“腾讯混元”大模型的商业化应用。

机构调研方面，多家基金公司密集调研了AI龙头企业。例如，某公募基金在九月上旬调研了MINIMAX-W，认为其在大模型领域的优势明显，用户增长迅速，商业化潜力大。另一家私募基金则调研了美团，关注其AI应用场景的拓展情况。机构普遍认为，AI板块的估值虽然较高，但业绩增长足以支撑，长期来看仍有上涨空间。

此外，AI板块的细分领域也值得关注。例如，AI芯片、AI软件、AI应用等子板块均有资金流入。AI芯片龙头寒武纪（06685.HK）在九月上涨8.5%，其芯片产品已应用于MINIMAX-W的大模型训练。AI软件龙头金山办公（06878.HK）上涨6.2%，其AI办公软件用户数量突破2亿。AI应用龙头商汤科技（0020.HK）上涨7.8%，其AI视觉技术已应用于多个行业。

三、新能源板块：政策力挺与全球需求复苏，估值修复空间大

新能源板块的走强主要得益于政策力挺与全球需求复苏。2026年9月，内地发布了《新能源汽车产业发展规划（2026-2030年）》，提出到2030年，新能源汽车销量占汽车总销量的50%以上，充电设施覆盖率达到80%。这一政策为新能源车行业提供了长期支持，市场预期新能源车的渗透率将继续提升。

全球需求方面，欧洲高温天气带动了空调与新能源汽车的需求。根据欧洲汽车制造商协会数据，2026年8月，欧洲新能源汽车销量同比增长45%，达到25万辆。其中，比亚迪的唐EV在欧洲的销量同比增长60%，达到3万辆。宁德时代的电池在欧洲的市占率达到28%，较2025年提升了5个百分点。

从估值来看，新能源板块的估值已有所修复。比亚迪的市盈率（PE）为25倍，较2025年的35倍下降了28.6%；宁德时代的PE为22倍，较2025年的30倍下降了26.7%。机构认为，新能源板块的估值已处于合理区间，随着业绩的增长，估值仍有修复空间。

此外，新能源板块的细分领域也值得关注。例如，新能源车、电池、充电设施等子板块均有资金流入。新能源车龙头比亚迪上涨2.8%，电池龙头宁德时代上涨2.5%，充电设施龙头特来电（01588.HK）上涨3.1%。其中，比亚迪的海外扩张是重点，其计划在2027年进入北美市场，这将带来新的增长点。宁德时代的电池技术进步也是关键，其推出的麒麟电池能量密度提升20%，成本下降15%，已获得多家车企的订单。

四、机构观点：下半年结构性机会明确，关注低估值与高成长

多家机构对港股下半年的行情持乐观态度，认为结构性机会明确。某券商分析师指出，AI与新能源是下半年的主线，低估值个股有修复空间，高成长个股值得长期持有。例如，AI板块的低估值个股如寒武纪（PE 30倍），新能源板块的低估值个股如比亚迪（PE 25倍），均有上涨潜力。

另一家基金公司表示，南向资金的持续流入反映了全球投资者对港股的信心，尤其是对AI与新能源板块的看好。该基金公司认为，随着内地政策的支持，AI与新能源企业的业绩将持续增长，估值将逐步提升，投资者可关注这些板块的龙头个股。

需要注意的是，机构也提醒投资者注意风险。例如，AI板块的估值较高，若业绩不及预期，可能面临调整；新能源板块的竞争加剧，若产能过剩，可能导致价格下跌。因此，投资者需选择龙头个股，分散投资，控制仓位。

五、投资策略：如何布局九月行情？

针对九月的港股行情，投资者可采取以下策略：

关注资金流向：南向资金的流入方向是市场的重要信号，可关注AI与新能源板块的资金流入情况，选择资金流入较多的个股。
选择龙头个股：AI与新能源板块的龙头个股具有更强的竞争力与业绩增长潜力，例如MINIMAX-W、美团、比亚迪、宁德时代等。
分散投资：避免集中投资单一板块，可分散到AI、新能源、高股息等板块，降低风险。
控制仓位：市场仍有震荡，需控制仓位，避免追高，可采取分批买入的方式。
关注政策动向：政策对AI与新能源的支持是关键，需密切关注政策变化，及时调整投资策略。

总的来说，九月港股市场延续了结构性机会，南向资金重点布局AI与新能源板块，推动相关个股走强。机构看好下半年行情，认为AI与新能源是主线，低估值与高成长个股值得关注。投资者需关注资金流向与板块轮动，选择龙头个股，分散投资，控制风险，把握结构性机会。