8月5日至6日，港股市场迎来一场备受瞩目的“扩容”：上海证券交易所、深圳证券交易所相继公告，港股通标的名单调入MINIMAX-W（00100.HK）、立讯精密（02475.HK）与三环集团（06951.HK），并自8月6日起生效。这是继6月智谱入通之后，港股通年内又一次标志性扩容——AI大模型新贵MINIMAX-W调入首日便大涨17.10%，南向资金单日净买入近27亿港元。对内地投资者而言，这意味着港股这座“投资富矿”又向内地打开了几扇新的大门。
三只新标的同日调入，港股通再添AI生力军
8月5日，上交所发布通知，根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》有关规定，沪港通下港股通标的名单发生调整，调入MINIMAX-W、立讯精密、三环集团，自下一港股通交易日起生效；8月6日，深交所亦确认同一调整自当日生效。三家公司各具看点：MINIMAX-W是今年以来港股市场最受瞩目的AI大模型独角兽之一，7月31日刚发布全模态生成模型H3；立讯精密与三环集团则是A股上市公司发行的H股。
Wind数据显示，截至8月6日，年内已有32家A股公司成功发行H股，其中30家已纳入港股通。A+H联动的“第二上市地”模式，正成为港股通扩容的重要来源。汇生国际资本总裁黄立冲分析指出，对具备稀缺性、产业趋势明确的人工智能、机器人、自动驾驶等领域的科技龙头而言，被纳入港股通有利于改善其流动性、提升市场关注度。
MINIMAX-W为何“准时”调入？
MINIMAX-W于2026年1月9日上市，采用同股不同权架构。根据规则，同股不同权公司除需成为恒生综合指数成分股外，还要同时满足三项额外门槛：上市满6个月加20个交易日、过去183个交易日日均市值不低于200亿港元、同期总成交额不低于60亿港元。
5月22日恒生指数季检中，MINIMAX-W与智谱同步被纳入恒生科技指数及恒生综合指数成分股；6月8日，更早上市的智谱率先获纳入港股通，而MINIMAX-W因上市时长未达标而暂缓。从1月9日上市时点推算，8月6日恰好凑齐“6个月+20个交易日”的稳定交易期，此次调入可谓“准点落地”，也体现出港股通纳入机制的规则化、可预期性。
首日大涨17%，南向资金“抢筹”逻辑清晰
入通利好刺激下，MINIMAX-W于8月6日高开高走，盘中一度大涨22.77%，全天收于297.20港元，涨幅17.10%。交易数据显示，当日南向资金净买入MINIMAX-W约26.97亿港元，高居南向净买入个股榜首；与此同时，腾讯控股、阿里巴巴-W分别遭净卖出22亿港元、16.27亿港元，“卖旧买新”的调仓痕迹相当明显。
此前的先例同样印证了“入通效应”的威力：6月8日智谱正式纳入港股通当天，港股通资金配置137.95万股，占当时流通股本的7.95%，按当日成交均价约1329.20港元计算，净买入约18.34亿港元。对内地投资者而言，港股通纳入往往意味着南向增量资金的系统性进场，这正是新经济稀缺标的“入通即受捧”的核心逻辑。
港股通扩容，为何值得内地投资者关注？
对内地普通投资者来说，港股通是目前参与港股市场最便捷、合规的通道之一，其扩容的意义可以从三个层面理解：
其一，投资版图扩大，稀缺标的“一键可买”
开通港股通权限后，投资者可直接以人民币买卖港股通标的，无需自行换汇出境，资金结算由中国结算与香港结算机构对接完成，具备制度化保障。MINIMAX-W这类新经济标的，此前内地投资者往往只能通过QDII基金等间接渠道“曲线参与”，如今直接进入可交易名单，可选择的优质资产明显增多。
其二，入通标准严格，相当于一道“筛选关”
港股通标的并非“想来就来”。除了市值、成交额等硬性指标，同股不同权公司还须成为恒生综合指数成分股并经历完整的价格发现过程；A股公司发行的H股则需在价格稳定期结束后方可纳入。严格的准入标准客观上起到了一定的质量筛选作用，降低了投资者“踩雷”的概率。
其三，增量资金持续入场，流动性溢价值得期待
港股通纳入往往伴随南向资金的系统性配置。今年以来，除5月阶段性净流出外，南向资金保持强劲流入态势，6月、7月净买入额分别达271.11亿港元和628.69亿港元；自6月26日至8月4日，恒生指数、恒生科技指数分别累计上涨12.03%、10.89%。摩根士丹利最新报告更预计，2026年9月港股通新增标的范围或将覆盖信息技术、工业、医疗保健等多个行业，并建议投资者在三季度重新增配港股——扩容正在成为港股市场吸引增量资金的重要叙事。
参与港股通，这些规则需要先弄清楚
对于尚未开通港股通的内地投资者，以下几点是入门必修课：
- 开通门槛：个人投资者证券账户及资金账户内资产合计不低于人民币50万元（不含融资融券资金与证券），并通过港股通知识测评、签署风险揭示书后，即可向具备资格的券商申请开通沪港通或深港通下的港股通权限。
- 交易机制：港股实行T+0回转交易，即当日买入当日可卖出，但资金交收为T+2；同时港股无涨跌幅限制，个股单日波动幅度可能远超A股。
- 计价与汇率：港股以港币计价，人民币与港币汇率波动会直接影响实际投资回报，汇率风险不可忽视。
- 费用与税收：港股通交易涉及印花税、交易征费、股份交收费等多项费用，且股息红利所得需按内地个税政策代扣代缴，实际到账收益需仔细测算。
机会与风险并存，理性参与方为长久之道
扩容带来机会，也带来新的考验。MINIMAX-W当日振幅超过20%，再次提醒投资者：港股市场波动远大于A股，追高炒作极易受伤；港股流动性分化严重，中小盘标的可能长期成交清淡、买卖价差大；新股上市后还面临解禁压力，估值定价逻辑也与A股不同，简单套用A股经验往往行不通。
从最低上落价位改革、人民币国债期货落地，到证监会十项惠港举措、港股通标的持续扩容，香港市场正经历一轮制度性升级，港股作为中国资产国际化的桥头堡，其配置价值持续提升。对内地投资者而言，“为什么要炒港股”的答案正变得更加具体：港股通让投资香港优质资产的门槛不断降低，新经济稀缺标的的持续纳入，则让这个市场的多元化配置价值愈发凸显。理解规则、评估风险、理性布局，才是分享港股红利的长久之道。
