2026年7月29日，港股市场全天呈现分化走势。恒生指数小幅收跌0.23%，报收19534点，但恒生医疗保健指数逆势上涨1.86%，成为今日最亮眼的板块之一。其中，百济神州(06160.HK)涨8.2%，信达生物(01801.HK)涨6.5%，康方生物(09926.HK)涨5.4%，带动创新药细分方向集体走强。
政策利好持续释放
昨夜，国家药品监督管理局发布《关于进一步优化创新药审评审批的若干措施》，明确将突破性治疗药物、附条件批准等流程进行合并简化，对于临床急需的肿瘤、罕见病药物，审评周期有望缩短至6个月以内。同时，文件提出对符合条件的中药创新药实行“同审同批”绿色通道。这是继上半年《全链条支持创新药发展实施方案》后，又一实质性利好落地。
业内分析人士指出，新政策将直接加速药企研发管线的变现进程，尤其是拥有差异化靶点和临床数据的Biotech公司。港股作为创新药企的上市重地，聚集了超过50家未盈利生物科技公司，政策红利对板块估值的提振效应尤为显著。
中期业绩催化行情
进入7月下旬，港股医药企业陆续披露2026年中期业绩预告。截至目前，已有十多家公司预告净利润同比增长超50%。其中，信达生物公告称核心产品PD-1抑制剂销售额同比增35%，并实现扭亏为盈；百济神州则受益于泽布替尼在全球市场放量，营收增长超40%。业绩超预期成为资金阶段性涌入的催化剂。
南向资金今日净买入港股26亿港元，其中生物医药板块净流入7.8亿港元，位居各行业之首。南下资金近期偏好防御性成长板块，医药股的业绩确定性和政策扶持力度使其成为配置首选。
板块估值与风险并存
尽管短期热度高涨，但生物医药板块的估值风险不容忽视。目前恒生医疗保健指数市盈率(TTM)约35倍，处于近三年中高位。部分个股如康诺亚、荣昌生物等因管线进展预期已大幅上涨。瑞银港股策略师指出，创新药企业需要关注临床试验数据、医保谈判降价幅度以及海外市场拓展的不确定性，投资者应谨慎追高。
从机构动向看，部分长线基金在二季度已有所减仓，但短期游资仍保持活跃。市场人士建议关注具备商业化能力、现金流充裕的龙头企业，同时利用技术指标如RSI和MACD判断买点，避免追涨杀跌。
后市展望
展望8月，港股生物医药板块仍有较多事件驱动：8月初将有多个国际医学会议公布临床数据，此外国家医保局拟于8月下旬组织新一轮国家医保谈判，创新药品种有望获得合理定价。华创证券认为，在低利率环境下，港股创新药资产具备估值重估动力，建议投资者从研发管线和销售梯队两个维度精选标的。
总体来看，今日生物医药板块的强势表现是政策、业绩与资金三方共振的结果。投资者应着眼长期，关注那些具有核心竞争力、且估值相对合理的“真成长”公司，同时警惕短期情绪过热后的回调风险。港股风向标栏目将持续跟踪市场变化，为您带来及时解读。
