2026年7月29日，港股市场早盘低开低走，恒生指数一度下探至24650点附近，跌幅超1.5%，市场避险情绪浓厚。然而午后风云突变，在科技权重股强势拉升以及内地资金加速流入的带动下，恒指快速收复失地，最终收报25080点，上涨198点，涨幅0.8%，成功守住25000点整数关口。国企指数收涨1.1%，科技指数大涨2.3%，领涨三大指数。
V型反弹的驱动力
今日行情的转折主要发生在下午两点半之后。消息面上，有媒体援引知情人士称，监管部门近期将召开会议，讨论进一步稳定资本市场预期的措施，包括优化IPO节奏、鼓励上市公司回购以及引导长期资金入市等。受此提振，港股金融股、科技股同步拉升，腾讯控股（00700.HK）从跌逾1%直线拉升，最终收涨3.2%；美团-W（03690.HK）涨3.5%；阿里巴巴-SW（09988.HK）涨2.8%；京东集团-SW（09618.HK）涨2.6%。大型科技股的集体走强成为大盘反弹的主要引擎。
资金面分析：南向资金持续加仓
资金流向方面，今日南向资金全日净买入约45亿港元，为近一个月以来次高水平，仅次于上周五的53亿港元。从个股来看，腾讯控股、美团-W、中国海洋石油位居净买入前三。南向资金已连续7个交易日呈现净流入，累计金额超过200亿港元，显示内地投资者对港股后市的信心正在逐步回暖。分析人士指出，当前恒指市盈率不足10倍，处于历史较低分位，估值优势吸引了中长期资金布局。
板块与个股表现
半导体、新能源板块领涨
板块方面，半导体板块涨幅居前，中芯国际（00981.HK）涨4.5%，华虹半导体（01347.HK）涨5.2%。消息面上，有报道称国家集成电路产业投资基金二期近期加大了对港股半导体公司的投资力度。新能源车板块也表现活跃，理想汽车-W（02015.HK）涨4%，小鹏汽车-W（09868.HK）涨3.7%，比亚迪股份（01211.HK）涨1.8%。互联网医疗板块同样大涨，京东健康（06618.HK）涨5%，阿里健康（00241.HK）涨4.2%。
部分板块承压
下跌方面，地产板块延续弱势，中国恒大（03333.HK）跌2.5%，碧桂园（02007.HK）跌1.8%。消费板块中的啤酒股回调，华润啤酒（00291.HK）跌2.2%。此外，昨日大涨的教育股今日出现获利回吐，新东方-S（09901.HK）跌3%。
市场观点与后市展望
对于今日的V型反弹，港股资深分析师李明认为，市场在早盘下跌中消化了隔夜美股调整以及地缘政治不确定性等利空因素，午后政策预期升温激发了抄底资金的入场。短期内，恒指可能在24500-25500点区间震荡，进一步上涨需要更多基本面利好配合，例如宏观数据改善或者企业财报超预期。
中金公司最新研报指出，港股估值已处于历史性底部区域，但市场情绪修复需要时间。美国经济放缓预期以及国内经济复苏力度仍是影响港股走势的关键变量。建议投资者关注高股息、低估值以及业绩确定性强的板块，如电信运营商、能源和公用事业。
风险提示
投资者也需注意风险：美联储未来加息路径仍不确定，美元指数走强可能压制新兴市场资金流入；香港本地经济复苏放缓以及部分行业监管政策变化也可能带来扰动。总之，港股机会与风险并存，保持理性投资心态，控制仓位，逐步布局是当前较优策略。
本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎。
